HomeToGo Aktie: Operativ Top, Aktienkurs Flop
HomeToGo übertrifft im GJ 2024 die eigene Prognose bei den Buchungserlösen und beim EBITDA. Trotzdem ist die HomeToGo Aktie auf Jahressicht im Minus. Wie passt das zusammen?
HomeToGo übertrifft im GJ 2024 die eigene Prognose bei den Buchungserlösen und beim EBITDA. Trotzdem ist die HomeToGo Aktie auf Jahressicht im Minus. Wie passt das zusammen?
Die Zahlen
HomeToGo wächst laut den vorläufigen Zahlen im GJ 2024 starke 68% bei den Buchungserlösen. Ins Jahr 2025 startet man mit einem Rekordauftragsbestand von 47 Mio. € und auch beim EBITDA übertrifft man mit 11 Mio. € die eigene Prognose um 1 Mio. €.
Beim B2C Geschäft konnte man deutlich stärker beim Onsite- als beim Werbegeschäft wachsen, was höhere Margen bedeutet. Und auch beim wichtigen B2B Geschäft ist man mit der Marke HomeToGo Pro um 30% beim Umsatz gewachsen.
Warum kommt die HomeToGo Aktie nicht aus dem Quark?
Das sind doch alles gute Zahlen, die HomeToGo vermeldet. Dann ist doch bestimmt auch die Aktie entsprechend gestiegen, oder?
Weit gefehlt!
Der Aktienkurs von HomeToGo hat auf Jahressicht ca. 12% verloren. Im Januar 2024 stand dieser noch bei 2,40€, nun bei 2,10€. Also wie passt das zusammen?
Dafür sehe ich drei Gründe:
- Der Umsatz steigt mit ca. 30% aktuell wesentlich langsamer als die Buchungserlöse. Trotzdem: 30 % Umsatzwachstum sind beeindruckend. Doch wie viel davon ist organisches Wachstum und wieviel stammt von der im Dezember 2023 getätigten Akquisition? Das weist HomeToGo aktuell nicht aus. Damit sind die zukünftigen Wachstumsaussichten schwer abzuschätzen und die Börse mag Unsicherheiten nicht.
- HomeToGo macht immer noch einen Nettoverlust. Auch wenn man das EBITDA von 1,8 Mio. € im Jahr 2023 auf 11 Mio. € im Jahr 2024 mehr als verfünffachen konnte, ist man unterm Strich noch nicht profitabel.
- Die Schwäche der europäischer Nebenwerten. Viele Aktien von europäischen Nebenwerten haben sich die letzten Jahre schwergetan und stehen auf einem niedrigen Niveau. Das Geld fließt aktuell vorrangig in die großen Unternehmen.
Fazit
Auch wenn ein großer Anteil des Umsatzwachstums durch die Akquisition kommen mag, hat HomeToGo sicherlich eine gute Akquisition getätigt, die nicht nur ihren Umsatz, sondern auch ihre Profitabilität erhöht hat. Zusätzlich konnte man die eher umsatzschwachen Quartale stabilisieren.
Das HomeToGo die Profitabilität erreicht, ist meiner Meinung nach nur eine Frage der Zeit. Vielleicht schon in 2025? Dann müsste auch der Aktienkurs anziehen.
Für die Schwäche der europäischen Nebenwerte an der Börse kann HomeToGo nichts. Auch dieser Trend wird sich irgendwann wieder umkehren und auch hier müsste HomeToGo in der Zukunft profitieren.
Für mich ist die HomeToGo Aktie ein klarer Kauf mit guten Zukunftsaussichten. Selbst wenn sich das Wachstum 2025 etwas abschwächen sollte.
Was ich mache
Die HomeToGo Aktie ist aktuell die größte Position in meinem investierbaren wikifolio Wachstumsunternehmen EU und NA und ich liege aktuell leicht im Plus.
Ich sehe noch großes Potential in der Aktie, wenn erstmal die Profitabilität erreicht wird und sich das Sentiment für europäische Nebenwerte wieder bessert. Ich plane meine Position weiter zu halten.
Update 24.01.2025
Gestern nach Börsenschluss hat HomeToGo in einer Unternehmensnachricht die Einigung über wesentliche Bedingungen zur Übernahme des Ferienhaus-Spezialisten Interhome bekannt gegeben.
Die Übernahme soll durch eine Mischung aus Kapitalerhöhung, Finanzkredit zu üblichen Bedingungen und die Verwendung von Barmitteln geschehen. Ich bin auf die genauen Bedingungen und die Verteilung auf die einzelnen Finanzmaßnahmen gespannt.
Mit der Interhome Übernahme könnte HomeToGo sowohl beim Umsatz, als auch beim EBITDA einen großen Schritt nach vorne machen. Die Übernahme halte ich insgesamt für sinnvoll.
Noch ist der Deal nicht in trockenen Tüchern. Der Abschluss wird noch im Q1 erwartet.
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Disclaimer: Der Autor besitzt Anteile des behandelten Unternehmens. Dieser Beitrag stellt eine Meinungsäußerung und keine Anlageberatung dar. Bitte beachte die rechtlichen Hinweise.
